Τα μηνύματα που έρχονται από το μέτωπο της Τρόικα δεν είναι ενθαρρυντικά. Σύμφωνα με έγκυρες πληροφορίες η έκθεσης της Τρόικα η οποία θα παρουσιαστεί εντός των επόμενων 2-3 εβδομάδων θα εστιάζεται μεταξύ άλλων στο γεγονός ότι η πρόοδος στην οικονομία είναι ανεπαίσθητη και ότι το ελληνικό χρέος των 305 δις ευρώ δεν είναι βιώσιμο.
Δεν θα υπάρχει αναφορά για νέα αναδιάρθρωση χρέους αλλά προφανώς το θέμα αυτό έχει ανοίξει από το ΔΝΤ το οποίο το έθεσε. Νέο haircut στα δάνεια του επίσημου τομέα για να μπορέσει να πάρει εμπρός η οικονομία.
Με την πρώτη αναδιάρθρωση χρέους που περιλάμβανε haircut 74% προέκυψε θεωρητικά όφελος 105 δις ευρώ αλλά πρακτικά το καθαρό όφελος ήταν μόλις 28 δις ευρώ όπως αποκάλυψε τόσο η BNP Paribas αλλά και η Societe Generale. Έτσι λοιπόν η πρώτη αναδιάρθρωση χρέους μείωσε ελάχιστα το πραγματικό χρέος ενώ οδήγησε στην κατάρρευση το ελληνικό τραπεζικό σύστημα το οποίο χρειάζεται έως 50 δις ευρώ για να ανακεφαλαιοποιηθεί. Ωστόσο το μείζον θέμα είναι ότι η Τρόικα θα καταλήξει στο συμπέρασμα ότι το ελληνικό χρέος δεν είναι βιώσιμο.
Ταυτόχρονα το ΔΝΤ με βάση διαρροές που υπάρχουν φέρεται να επικεντρώνεται πέραν του ζητήματος του χρέους και στην κατάρρευση των σχεδίων για ανάπτυξη της οικονομίας. Το ΔΝΤ διαπιστώνει ότι η ύφεση ήδη αγγίζει το 20% σωρευτικά ενώ τα πλάνα ανάπτυξης έχουν καταρρεύσει.
Μη βιώσιμο χρέος και με τα πλάνα ανάπτυξης να έχουν καταρρεύσει είναι ξεκάθαρο ότι η χώρα δεν μπορεί να πάει μακριά. Το ΔΝΤ έχει θέσει θέμα και νέου haircut αλλά αν αυτό συμβεί θα αποτελέσει μια ορθή κίνηση.
Εσωτερικοί παράγοντες δεν συμφωνούν με την άποψη αυτή καθώς νέο haircut θα σημάνει πλήρης αναξιοπιστία της χώρας και θα θέσει ζήτημα βιωσιμότητας ή μη της χώρας. Όμως το haircut πρέπει να περιοριστεί – αν τελικά υπάρχει νέα αναδιάρθρωση – μόνο στα δάνεια του επίσημου τομέα ή θα πρέπει να συμπεριλάβει τα πάντα.Το ιδανικό σενάριο για την χρεοκοπημένη Ελλάδα είναι αναδιάρθρωση χρέους στα πάντα. Δηλαδή να υπάρξει νέο haircut που θα αφορά επίσημο τομέα, ΕΚΤ και ιδιώτες. Προφανώς οι ζημίες θα είναι μεγάλες, οι αντιδράσεις ακόμη μεγαλύτερες αλλά μόνο έτσι θα βοηθηθεί η Ελλάδα.
Για τα περί αξιοπιστίας, η Ελλάδα έχει καταστεί παντελώς αναξιόπιστη και ένα νέο haircut δεν θα αμαυρώσει περισσότερο την ήδη κακή της εικόνα. Ναι νέο haircut σε όλους παλαιούς, νέους ομολογιούχους και δανειστές ώστε να μπορέσει να πάρει εμπρός η ελληνική οικονομία.
Άπαξ και το ελληνικό τραπεζικό σύστημα είναι εγκλωβισμένο κατά 180 δις σε ρευστότητα και κεφάλαια είναι προφανές ότι καμία στήριξη δεν μπορεί να παράσχει στην οικονομία. Οι επιπτώσεις ενός νέου haircut θα είναι μεγάλες στις τράπεζες, και στους ιδιώτες επενδυτές θεσμικούς και άλλους.
Αλλά μόνο με μια μεγάλη ελάφρυνση του χρέους η Ελλάδα θα διασωθεί.
Το χρέος είναι μη βιώσιμο.
Είναι ξεκάθαρο ότι στις 18 Οκτωβρίου στην Σύνοδο Κορυφής θα παρθούν κρίσιμες αποφάσεις για την Ελλάδα θα είναι ωφέλιμες αλλά και πολύ επώδυνες καθώς για το νέο hairtcut η Ευρώπη θα ζητήσει ακόμη μεγαλύτερες θυσίες. Οι νέες θυσίες θα αξίζουν οι παλαιές θυσίες δυστυχώς έχουν πεταχτεί στο καλάθι των αχρήστων.
www.bankingnews.gr
